忽如一夜春风来

所属分类：周度盘点阅读次数：1468 发布时间：2023-05-19

观点：中性

本周受稀释沥青进港卸货延期影响，河北及山东部分地炼原料供应不足，被迫减产或停产沥青，5月整体沥青产量将不及预期。据了解，稀释沥青报关问题预计在6月前可解决，届时滞留在港口的多条船只可进港卸货，地炼原料供应将得到快速补充，不过6、7月份华东雨季也将来临，下游需求恢复受限，加上前期多数贸易商均有备货，整体社会库存已高于去年同期，加上近期国内沥青厂因原料问题减产后纷纷推涨沥青价格，目前市场成交价已较上周反弹50-130元/吨，但据了解，价格上涨后，下游询价减少，炼厂新签订单稀少，因此我们预计在需求拐点到来之前，下游客户的整体备货意愿不高，后续原料问题解决后，国内炼厂的沥青供应量也不会迅速回升，整体市场或维持供需两淡的局面。

成本利润：中性

（1）美国6月份加息的可能性增加，人民币对美元汇率再次破7，国际原油价格有所回落，本周布伦特原油均价75.43美元/桶，环比下跌0.91美元/桶

（2）本周国内沥青厂平均理论盈利303元/吨，环比上周增加8元/吨，成本小幅回落，沥青厂理论盈利上升

现货价格：偏多

（1）主营均价：山东3850（+130），江浙3850，华南3715（+50），川渝4050（+100）

（2）河北山东地炼：河北3780（+50），山东3750（+100）

开工：偏多

炼厂周度开工率43.68%，环比下降0.15%，周产量60.14万吨，环比减少0.21万吨

5月19日国内沥青厂日产7.7万吨，供应热力值62，今日凯意沥青恢复生产，可装车发货，伦特装置问题解决，日产量恢复。

库存：中性

（1）本周炼厂总库存110.45万吨，环比减少2.42万吨，库存率22.41%，环比下降0.49%，本周山东及河北地区炼厂供应量大幅减少，加上多数地炼均有前期合同订单，支撑炼厂出货

（2）本周样本社会库总库存152.3万吨，环比增加3.4万吨，库存率41.3%，环比上升0.9%，东北、华中、西南地区入库为主，华北、西北地区社会库略有出库

排产：偏多

近期因原料问题，山东及河北地区部分地炼减产或停产沥青，预计5月实际产量在260万吨左右，较此前计划减少28万吨

另据云沥青统计，地炼6月排产计划141万吨左右，中石油及中海油6月排产计划42万吨左右，整体6月排产计划较5月计划减少24万吨

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