市场胶着日久，何时迎来拐点？

所属分类：周度盘点阅读次数：1265 发布时间：2023-07-07

本周观点：中性

地炼原料问题在6月底基本明朗，不管何种形式入关，对炼厂采购成本影响有限，近期多数地炼原料陆续通关入库，山东部分地炼原料到位后加紧生产，以供之前延期合同，不过也正是突然释放出的产能影响下，资源过剩局面再现，上周至本周初，山东地区整体出货情况较一般，库存水平有所上升，但本周内金诚、华龙、胜星等炼厂均停产沥青，山东资源骤降，这也导致近两日低价货源难求，部分仍在产的炼厂惜售资源，保持观望，以期后市。

从需求面来看，近期雨水集中在中部及东部地区，华南整体市场有所恢复，支撑当地炼厂价格回涨，而华东地区仍处雨季，主力炼厂以船运出货为主，整体库存水平维持低位，据悉周五华东个别炼厂再次推出量价优惠活动，预计短期内将支撑炼厂出货，因此在梅雨季节过去之前，沥青市场价格将艰难守稳为主。

成本利润：偏多

（1）市场放出OPEC+成员国或继续减产的消息，同时沙特表示将不遗余力地支撑市场，国际原油价格震荡上涨，本周布伦特原油均价75.79美元/桶，环比上涨2.06美元/桶

（2）本周国内沥青厂平均理论盈利101元/吨，环比上周缩减104元/吨，成本端上升，加上周初山东及河北部分地炼因出货情况一般，沥青价格略有下调，沥青厂理论盈利下降

现货价格：中性

（1）主营均价：山东3820，江浙3850，华南3830（+25），川渝4000

（2）河北山东地炼：河北3780，山东3650-3750

开工：偏多

（1）炼厂周度开工率41.8%，环比下降3.7%，周产量57.56万吨，环比减少5.1万吨

（2）今日国内炼厂总日产8.5万吨。

库存：偏多

（1）炼厂总库存110.5万吨，环比减少2.6万吨，库存率22.8%，环比下降0.1%，华东地区船运发货顺畅，整体库存下降明显

（2）样本社会库总库存145.7万吨，环比减少4.1万吨，库存率38.9%，环比下降1.1%，北方地区终端需求有所回升，区内贸易商库存消耗加快

排产：偏空

（1）据云沥青统计，国内炼厂6月沥青产量258万吨，环比减少8万吨，排产完成度102%

（2）国内炼厂7月排产计划290万吨，其中地炼167万吨，中石油27万吨，中石化79万吨，中海油17万吨

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